(عکس: مایک پورسکی / فلیکر)
من تقریباً به طور تصادفی شروع به سرمایه گذاری فرشته کردم که گفتنش عجیب است. چه کسی ده ها هزار دلار به طور تصادفی در سرمایه گذاری های بسیار سوداگرانه سرمایه گذاری می کند؟ خوب ، من کردم
یکی از دوستان من را با کلیتون کریستوفر که مشغول جمع آوری پول بود معرفی کرد برای شرکت مشروبات الکلی جدید او Deep Eddy . اولین محصول آنها ، یک ودکا چای شیرین ، شگفت انگیز بود و او یک کارآفرین باتجربه بود ، بنابراین من وارد این کار شدم.
سرمایه گذاری یک روند جالب و جالب بود. سپس شرکت بلند شد ، و من باید به همه کسانی که می شناسم بگویم که من در آن ودکای جدید سرمایه گذاری کردم که همه در آستین می نوشیدند. برنده شدن مسکر نهایی است ، و از آنجا ، من مجذوب شدم.
من سرمایه گذاری در شرکت های چپ و راست را شروع کردم. من به یک تشویق کننده بزرگ برای سرمایه گذاری فرشته تبدیل شدم. درباره چقدر عالی نوشتم ، به همه توصیه کردم این کار را انجام دهند و به گروهی کمک کردم شروع کنند.
من اشتباه میکردم.
من کاملاً از سرمایه گذاری فرشته دست کشیده ام و به شما می گویم که هرگز شروع نکنید.
واضح باشید: سرمایه گذاری فرشته به عنوان یک فعالیت عالی است . وقتی افراد مناسب این کار را به روش صحیح انجام می دهند ، شرکت های بزرگی ایجاد می شوند و همه برنده می شوند. من هستم نه معکوس کردن موقعیت من در مورد فعالیت خود ، فقط در سازمان بهداشت جهانی باید آن را انجام دهد
امیدوارم که در پایان این قطعه چهار چیز را درک کنید:
- چرا من به طور فعال سرمایه گذاری فرشته را متوقف کردم
- چرا شما هرگز نباید سرمایه گذاری فرشته را شروع کنید
- چه کسی باید سرمایه گذاری فرشته را انجام دهد
- چه کاری باید بجای آن انجام دهید (و چگونه سرمایه گذاری کنید اگر شما باید فرشته سرمایه گذاری کنید)
پیشینه سرمایه گذاری فرشته من 
تاکر مکس (عکس: رندی استوارت / فلیکر)
این به شما ایده ای از تجربه فرشته من می دهد. من فهمیدم که 80 درصد از مطالب مربوط به سرمایه گذاری فرشته کاملاً چرند است که توسط آماتورهای بی تجربه ای نوشته شده است که هرگز این کار را نکرده اند. این من نیستم.
از سال 2010 تا 2014 ، من 1.2 میلیون دلار (از پول خودم) به 80 شرکت پرداخت کردم. سی و شش سرمایه گذاری مستقیم بود. میتوانی ببینی برخی از سرمایه گذاری های مستقیم من در صفحه آنجلیست من . بقیه از طریق دو صندوق بزرگتر که من LP هستم سرمایه گذاری شد ( صندوق بذر ATX و VC را تکامل دهید ) ، و یک صندوق کوچکتر توصیه می کنم.
من با سرمایه گذاری هایم بسیار خوب عمل کردم. با تأکید بر آن تا زمانی که پول در بانک نباشد ، هیچ بازگشتی واقعی نیست ، می توانم بگویم که حداقل ، بازده 5 برابر 1.2 میلیون من تضمین شده است. و از آنجا که در حال حاضر نرخ بازده داخلی دو صندوق من بسیار خوب است ، بازده 20 برابر (یا بیشتر) طی 6-8 سال آینده بسیار فعال است.
من همچنین از سرمایه گذاری فرشته ام بدنام شدم. من در نیویورک مجله به عنوان یک رهبر در روند سرمایه گذاری فرشته های مشهور. من در مورد برخی از سرمایه گذاری های خود نوشتم ، و من نوشتم یک سری پست در مورد سرمایه گذاری جمعی ، که هر دو مورد توجه بسیاری قرار گرفتند.
به دلیل این پست ها (و موارد دیگر) من صدها شرکت داشتم که از من می خواستند سرمایه گذاری کنند ، من در کنفرانس ها در مورد سرمایه گذاری جمعی و سرمایه گذاری فرشته ها صحبت کردم ، از من خواسته شد که برای مجله ها بنویسم و برای مصاحبه های دوربینی برای مستندها بنشینم و حتی به من پیشنهاد شد نقش در یک برنامه تلویزیونی درباره سرمایه گذاری فرشته (که هرگز پخش نشد). من هم هستم مربی در بهترین دستگاه های جوجه کشی محصولات مصرفی در کشور ، SKU .
این رجز خوانی نیست من تا آنجا که سرمایه گذاران فرشته می روند یک ماهی کوچک هستم. این را فقط می گویم برای تأیید آنچه تعداد بسیار کمی از کسانی که در مورد سرمایه گذاری فرشته در اینترنت می نویسند دارند: من تجربه و اعتبار واقعی سرمایه گذاری پول واقعی در شرکتهای واقعی را دارم .
چرا جلوی سرمایه گذاری فرشته را گرفتم
دو دلیل وجود دارد که من شخصاً جلوی سرمایه گذاری فرشته را گرفتم:
- کمبود افراد خوب برای سرمایه گذاری وجود دارد
- سرمایه گذاری فرشته استفاده ضعیفی از وقت من است
1. افراد خوب به اندازه کافی وجود ندارند
بسیاری از مردم در مورد جهان استارت آپ و فناوری در حباب صحبت می کنند. این فقط از نظر عینی درست نیست. بله ، یک هزار شرکت تعقیب پول وجود دارد و بله ، این باعث افزایش قیمت ها می شود ، اما ما به حبابی نزدیک نیستیم. روش های زیادی برای دیدن این وجود دارد ، اما روش اصلی واضح است: وقتی هرگز حباب نیست هر کس در مورد حباب بودن صحبت می کند
همچنین افرادی وجود دارند که می گویند ایده های شرکت در خارج از کشور مکیده است و این شرکت های نوپا نمی توانند مشکلات بزرگی را حل کنند. این بی معنی است. در واقع ، از جایی که من می نشینم ، بیشتر کارهای پیشرفته ای که در آمریکا انجام می شود تا جهان را بهتر کند ، انجام می شود از جانب شرکت های نوپا هیچ یک از نویسندگان Gawker در مورد مسائل فناوری صحبت نمی کنند ، این مطمئناً است.
این دو مورد را با هم ترکیب کنید - پول زیادی برای تعقیب شرکت های نوپا و کسب و کارهای نوپا که روی ایده های بزرگ کار می کنند - و این باید واقعا خبر خوبی باشد ، درست است؟ به هر حال ، این نقطه کل سرمایه گذاری است: تخصیص منابع به بالاترین استفاده ممکن.
بنابراین اگر پول کافی و ایده های خوب زیادی وجود داشته باشد ، مشکل از کجاست؟
این مردم هستند.
آنچه در مورد کارآفرینی بسیار جالب است این است که شما برای راه اندازی یک شرکت نیازی نیست که از جمعیت مناسب باشید - شما فقط می توانید این کار را انجام دهید ، بدون اجازه کسی. اما وقتی پول زیادی برای تعقیب این ایده های عالی دارید و آن را با این واقعیت ترکیب می کنید که در چند سال گذشته کارآفرینی سکسی شده است و برای یک جمعیت خاص به چیزی تبدیل می شود ، آنچه در نهایت با آن روبرو می شوید این است تعداد زیادی از افرادی که شرکتی را شروع می کنند که هیچ مشاغلی در این کار ندارند.
منظور من این نیست که به عنوان یک قضاوت اجتماعی ، یا برای ایجاد تعرض. صد سال پیش ممکن است این افراد را شارلاتان یا فروشنده روغن مار بنامیم. اما این چیزی نیست که اینجا اتفاق می افتد. اکثر آنها بسیار صادق هستند ، و ایده های آنها عالی است. منظور من وقتی می گویم آنها هیچ شغلی در راه اندازی یک شرکت ندارند این است آنها در واقع نمی توانند در یک محیط شروع به طور موثر اجرا شوند .
در نهایت این تنها معیار مهم است: آیا می توانید کار را انجام دهید؟ طی 18 ماه گذشته ، من احتمالاً حدود 400 شرکت را در مناطق مختلف بررسی کرده ام. من می گویم که 75 درصد ایده های محکمی بودند و می گویم بیش از 50 درصد در بازارهای بالقوه بزرگ بودند. اما من تخمین می زنم که فقط حدود 20 درصد از افرادی که این شرکت ها را راه اندازی می کنند توانایی انجام واقعی کار را دارند.
اینها شرکتهای تصادفی خارج از خیابان نیستند. من درمورد تیمهایی صحبت می کنم که در نمایشگاههای Demo از دستگاههای جوجه کشی بزرگ یا لباسهایی که قبلاً دورهای بزرگی ایجاد کرده اند و یا شرکتهای تازه تاسیسی که تحت فشار قرار گرفته اند ، می بینم. اینها تازه تأیید شده هستند (حداقل همانطور که در حال حاضر تعریف شده است).
یک ضد حباب در افراد با استعداد وجود دارد - یک سیاهچاله ، و من نمی خواهم از افق رویداد خود بکشم.
و منظور من از توانایی من این نیست که آنها رزومه مناسبی دارند. منظور من چیزهای اساسی تر است ، مثل اینکه آنها ایده ای برای فروش این محصول ندارند ، یا نمی دانند که حتی در چه شغلی فعالیت می کنند. برد فلد آن را کاملاً در این قطعه ثبت کرده است . من هر روز همانند او با بچه های بی تجربه ای که در تمام جنبه های اداره تجارت کاملاً گم شده بودند ، مکالمه هایی مثل آن داشتم.
من فکر می کنم این مسئله به دو دلیل اصلی تبدیل به یک مشکل شد:
1. آموزش بد: هیچ نظریه خوبی در مورد رفتن از یک شرکت نوپا به یک شرکت کامل وجود ندارد. در مورد چگونگی ایده پردازی و آزمایش آنها چیزهای زیادی وجود دارد (به عنوان مثال استارت آپ ناب ) ، و کل ساختمان MBA دانشکده تجارت در آموزش نحوه مدیریت یک شرکت پس از رسیدن به مقیاس با یک محصول معتبر در بازار عالی است.
مشکل این است که اطلاعات موثر بسیار کمی در مورد رفتن وجود دارد از ایده آزمایش شده تا شرکت مقیاس پذیر - چه کاری انجام شود و چگونه انجام شود در اصل ، سیستم آموزشی غیر رسمی ما 0 تا 1 را بسیار خوب آموزش می دهد ، و آموزش رسمی ما 10 تا 1000 را بسیار خوب آموزش می دهد ، اما تقریباً چیزی در مورد 1 تا 10 وجود ندارد (که تفاوت فاحشی با دو مورد دیگر دارد).
توجه داشته باشید: First Round Capital یکی از معدود مکان هایی است که من می بینم محتوای شگفت انگیز و آموزنده ایجاد می کنم در این منطقه خاص از نیاز. 
(عکس: Paul Inkles / Flickr)
2. جوان = احمق: بیشتر بنیانگذاران جوان هستند و جوانان بی تجربه هستند ، که به دلایل زیادی (انرژی ، اشتیاق ، انعطاف پذیری ، بدون پیش فرض) ممکن است عالی باشد ، اما تقریباً به طور خودکار آنها را در زمینه کارآفرینی احمق می کند.
من بودم استثنائاً احمقانه هنگامی که من جوان بودم ، بنابراین من با تجربه در اینجا صحبت می کنم ، اما بدون یک چارچوب تجربی برای بازگشت ، شما راهی برای درک و حل بسیاری از صدها مشکلی که هنگام راه اندازی یک شرکت پیش می آید ندارید. هرچه جوان تر باشید ، هرچه تجربه کمتری داشته باشید ، کل این مسئله دشوارتر است.
این بدان معنا نیست که جوانان نمی توانند در زمینه کارآفرینی سرآمد باشند. بله ، مطمئناً برخی از جوانان می توانند شرکت های خود را بسازند و مدیرعامل شگفت انگیز شوند. لطفاً ، مارک زاکربرگ و ایوان اشپیگل را به عنوان تکذیب خود عنوان نکنید. آنها طبق تعریف استثنائاتی هستند که قاعده را ثابت می کنند. برای هر یک از آنها ، 50 موسس وجود دارد که با انجام تمام اشتباهات استاندارد جوانان ، شرکت داغ خود را قبلاً اژدر می کردند. از هر VC که می دانید بخواهید که آن داستان های جنگ را برای شما تعریف کند. آنها راه بدی بیشتر از خوب دارند.
من این بازی را در سرمایه گذاری های خودم دیده ام. من می توانم به طور خاص به دو شرکت نمونه کارها فکر کنم ، که هر دو سرمایه عمده ای را از صندوق های سرمایه گذاری بزرگ VC جمع آوری کرده اند ، جایی که من مجبور هستم فعالانه از مشت زدن به بنیانگذاران در چهره های سرسخت و متکبر آنها خودداری کنم.
تقریباً هر تصمیمی که می گیرند اشتباه است و بدترین قسمت آن این است که من می توانم دقیقاً ببینم که آنها چگونه خودشان را در یک تصمیم اشتباه استدلال می کنند و من سعی می کنم دقیقاً به این نکته برسم که استدلال اشتباه است ، چه اتفاقی می افتد و راه درست رفتن .
آیا آنها به حرف من (یا سایر سرمایه گذارانشان) گوش می دهند؟ نه. این دو بنیانگذار آنچه مارک زاکربرگ در مورد توئیتر گفت انجام داده اند ، آنها یک ماشین دلقک را به داخل یک مین طلا سوار کردند. آنها جوان و مغرور و بی تجربه هستند و موفقیت آنها به سرشان می رسد و بنابراین فکر می کنند همه چیز را می دانند. من در حال تماشای دو ایده شگفت انگیز هستم که باید به یک شرکت شگفت انگیز تبدیل شوند و با بی تجربگی و استکبار بنیانگذاران جوان خود نابود شوند ، و این مرا آزار می دهد.
نکته جانبی: آنها هر دو پسر جوان هستند و مردان جوان به ویژه در معرض این ابتلا هستند. من سرمایه گذاری در مدیران عامل زن جوان و مدیرعاملان قدیمی (خواه جنسیت) را دوست دارم بسیار بیشتر از مردان جوان به تجربه من ، آنها به حرفهای مردم گوش می دهند ، تصور نمی كنند كه همه چیز را می دانند و بر اساس اصول خوب و نه انگیزه های خودخواهانه تصمیم های هوشمندانه می گیرند.
مطالعات حکمت این ترجیح را نشان می دهد: هر دو زنان بهتر عمل می کنند و افراد باتجربه بهتر عمل می کنند در شروع شرکت از مردان جوان ، و بهترین VC روی زمین موافق است:
که مرا به اصل خود بازمی گرداند: پول زیادی برای تعقیب ایده های خوب وجود دارد ، اما وجود دارد تعداد بسیار کمی از بنیانگذاران که می توانند به طور موثر اعدام کنند .
پس چرا این مهم است؟ چرا این باعث می شود جلوی سرمایه گذاری فرشته را بگیرم؟
زیرا 2000 و 2008 بعدی اجتناب ناپذیر است. و این نخواهد بود خوشگل باش .
وقتی این روند دوباره به وجود می آید ، بسیاری از این شرکت ها غرق می شوند. نه به این دلیل که ایده ها یا تجارت آنها بد است ، بلکه به این دلیل است بنیانگذاران هیچ تصوری از نحوه اداره یک شرکت ندارند ، و همانطور که بن هوروویتز می گوید ، شما می بینید که مدیران عامل واقعی در زمان استرس و نه فراوانی چه کسانی هستند.
یک ضد حباب در افراد با استعداد وجود دارد - یک سیاهچاله ، و من نمی خواهم از افق رویداد خود بکشم.
2. سرمایه گذاری فرشته استفاده ضعیف از وقت من است (نسبت به چیزهای دیگر)
حتی اگر سرمایه گذاری فرشته مانند این فعالیت گاه به گاه ، آسان و سرگرم کننده به نظر می رسد ، در مورد آن اشتباه نکنید ، اگر می خواهید از از دست دادن پیراهن خود جلوگیری کنید ، بسیار وقت بگذارید: پیدا کردن معاملات ، بررسی شرکت هایی که به آنها علاقه دارید و سپس یک بار که سرمایه گذاری می کنید ، مثل آنها جهنم برای موفقیت آنها کار می کنید.
فقط یک مثال: من در یک شرکت اسباب بازی سفارشی سگ سرمایه گذاری کردم ، PrideBites ، و احتمالاً در طول دو سال حداقل 500 ساعت را صرف یادگیری در مورد فضای اسباب بازی سگ ، فضای خرده فروشی سگ و پیچیدگی های تولید و تدارکات چینی کرده است (بنابراین بهتر می توانم به آنها مشاوره دهم). نیازی به گفتن نیست ، 500+ ساعت دیگر که من با تیم گذرانده ام و از طریق صدها مسئله پیش آمده به آنها کمک کرده ام. (بله ، اینها بچه های جوانی هستند ، و بله ، آنها بی تجربه و احمق هستند ، اما تفاوت آنها در گوش دادن است ، و آنها دستورالعمل های مستقیم را به خوبی می گیرند ، و آنها به سرعت بهتر شده اند ، و شرکت آنها بخاطر مقدار زیادی که دارد عالی عمل می کند شخصاً بزرگ شده و آموخته ام.)
این تقریباً یک کار تمام وقت است - و فقط این است یکی شرکت.
من در سرمایه گذاری فرشته برنده شدم. به سختی ، و من این کار را با مزایای زیادی انجام دادم که احتمالاً ندارید. و حتی من بیرون می روم ، زیرا می دانم که موفقیت من شانس بود.
آیا می توانم این کار را با تمام شرکت هایی که فرشته در آنها سرمایه گذاری کرده ام انجام دهم - وقت خود را صرف کمک به توسعه بنیان گذاران کنم؟ آره. و اگر من واقعاً بنیانگذاران خود را به خوبی بررسی کردم و واقعاً وقت را با آنها سپری کردم ، آیا این مسئله با سرمایه گذاری در بنیانگذاران باتجربه مشکل من را حل نمی کند؟
بله ، این یک مشاهده بسیار خوب است - شما حق دارید که من را در این مورد صدا کنید. در حقیقت، این کاری است که یک فرشته خوب باید انجام دهد .
اما به همین دلیل بود که مجبور شدم سرمایه گذاری فرشته را بردارم. اینکه واقعاً در این کار ماهر باشم وقت جدی می برد و اینگونه نیست که من می خواهم وقت خود را بگذرانم. این یکی از اصول بزرگ ثروت سازی (و طراحی سبک زندگی) است که اکثر مردم آن را نادیده می گیرند:
شما باید بیشتر وقت خود را صرف بالاترین ارزش استفاده از وقت خود کنید ، و هر چیز دیگری را به او بسپارید یا آن را برون سپاری کنید.
شما در بالا به یاد دارید که در آن من گفتم که ایده های بسیار خوبی برای شرکت ها وجود دارد و افراد کمی هستند که بتوانند آنها را اجرا کنند؟ خوب ، من یکی از افرادی هستم که می توانم اعدام کنم ، که می تواند یک شرکت را از 1 تا 10 بگیرد (حداقل برای برخی ایده ها) ، بنابراین مجبور شدم تصمیم بگیرم که استفاده بهتر از زمان من چیست: فرشته سرمایه گذاری یا ساختن یکی از این ایده های عالی در یک شرکت؟
این سوال بیهوده ای برای من نبود. در واقع من مجبور شدم سریع و تحت فشار روانی این تصمیم را بگیرم.
در سال 2014 ، یک تجارت جدید به دامن من افتاد . کاملاً تصادفی ، من راهی برای تبدیل کتابت و چاپ کتاب به یک سرویس یافتم ، و راهی واقعاً برای تبدیل دانش و خرد متخصصان به یک کتاب عالی (فقط در 12 ساعت از وقت آنها) بسیار مثر بود. شرکت قبل از آماده شدن کار خود را آغاز کرد - ما در طی دو ماه بدون حتی بازاریابی 200 هزار درآمد کسب کردیم - و من متوجه شدم که مجبور شدم جلسات شرکتهایی را که در آنها سرمایه گذاری کرده ام لغو کنم ، تا اواخر شب کار کنم و دیدم که وقت خانواده ام رنج می برد (زمانی که سعی می کنم از تجاوز به تجارت بی بهره باشم).
من مجبور شدم در مورد مکانی که می خواهم وقتم را بگذرانم تصمیم جدی بگیرم ، زیرا به اندازه کافی برای هر دو جهان کافی نبودم.
من دو کار کردم:
- من ارزش مورد انتظار برای هر مسیر را محاسبه کردم ، یعنی چقدر ممکن است پول بدست آورم.
- فکر کردم که از نظر غیرمالی کدام مسیر برایم مهمتر است.
من ارزش مورد انتظار را عمیقا توضیح نمی دهم ( ویکی پدیا به خوبی توضیح می دهد ) ، اما اساساً این راهی برای اختصاص مبلغ واقعی دلار به تصمیمات مختلف است ، یعنی احتمالاً چقدر در هر مسیر تصمیم می گیرم؟ برخی محاسبات اساسی نشان داد که مقدار مورد انتظار برای شروع کار بالاتر بود (البته نه زیاد).
اما این عامل تعیین کننده نبود. من پول مناسبی دارم ، بیش از اندازه ای که مجبور نباشم فقط براساس پول تصمیم بگیرم. برای من ، عامل تعیین کننده این بود که از خودم بپرسم:
چرا من این کار را می کنم؟ چه چیزی واقعاً برای من مهم است؟
آنچه برای من همیشه اهمیت دارد کار در مورد چیزی است که از آن لذت می برم و باعث ایجاد چیز جدید و مثبتی برای جهان می شود. آیا ایجاد می کرد کتابهای سرگرم کننده یا یک سرویس انتشاراتی جدید یا روش جدید برای نوشتن کتاب ، تمایل به هیچ چیز را به چیزی تبدیل نکنید به گونه ای که یک مسئله واقعی را حل کند و ارزش واقعی ایجاد کند همیشه به من انگیزه داده است.
این کاری نیست که شما به عنوان یک سرمایه گذار فرشته انجام دهید. آنچه شما انجام می دهید این است به افراد دیگر کمک کنید هیچ چیز را به چیزی تبدیل نکن
هر دو مسیر معتبر هستند ، اما مسیر دوم شخصاً انگیزه بزرگی برای من نیست. مطمئنم روزی فرا می رسد که من خسته شده ام و می خواهم فقط از ثروت و خرد خود برای کمک به نسل آینده در ساختن ابزارهای آینده استفاده کنم. اما من هنوز جوان هستم و بازدهترین سالهای کاری خود را پیش رو دارم. اگر من قصد ندارم آن را صرف کار بر روی مشکلات سخت و جالب کنم ، پس چه کاری انجام می دهم؟ پولم را برای چه کاری سرمایه گذاری می کنم؟ برای ثروتمند شدن از طریق زحمت دیگران ، در حالی که من شکایت دارم که استعداد کافی برای حل مشکلات سخت وجود ندارد؟ این کاملاً ریاکارانه خواهد بود.
فراتر از آن ، من وقتی مشغول سرمایه گذاری فرشته بودم ، چیزهای نگران کننده ای درباره خودم درونی کردم. 
(عکس: دیزنی ، گروه تلویزیونی ABC / فلیکر)
یک دلیل وجود دارد که مخزن کوسه دارای بالاترین امتیاز در تلویزیون است. مردم هیجان ناصواب این را دوست دارند که قادر به قضاوت شخص دیگری هستند که از شما چیزی می خواهد. این مانند یک نسخه مدرن از رعیت های قرون وسطایی است که از ارباب خود درخواست می کنند. این یک تماشای جذاب است ، اما بگذارید به شما بگویم ، وقتی که از شما خواهش می کنند جذاب تر است.
تعداد کمی از مردم مایل به قبول این موضوع در مورد سرمایه گذاری فرشته هستند ، اما این کاملاً درست است ، بنابراین من این را می گویم:
شاید بزرگترین هیجان در سرمایه گذاری فرشته این باشد که مردم شما را چاپلوس می کنند و از منابع شما التماس می کنند و این باعث می شود احساس قدرت و احترام کنید.
هرکسی که بگوید این سرمایه گذاری فرشته نیست ، دروغ می گوید. مرا به خود جلب کرد (حداقل در ابتدا). من می گویم که این انگیزه اکثر فرشتگان آماتور است که من در آنجا می بینم. آنها احساس آنها را دوست دارند.
اما مسئله این است که هیجان ارزان است. شما واقعاً نیستید در حال انجام کار مهم - کارآفرین کسی است که کارهای مهم را انجام می دهد ، نه سرمایه گذار .
این یک اهمیت کاذب از اهمیت است ، و اگرچه در ابتدا می تواند مست کننده باشد ، من به سرعت فهمیدم که واقعاً توخالی و غیرقابل تحقق است. من می خواستم در واقع انجام کار مهم ، نه فقط احساس خوب بودن در مورد شخص دیگری که مشغول کار است.
این یک سوال اساسی است که همه ما باید از خود بپرسیم - آیا شما می خواهید در این عرصه باشید ، یا شما O.K. در حاشیه؟
هر دو معتبر هستند ، اما شخصاً من باید در این عرصه حضور داشته باشم ، در حال رقابت باشم و خودم را در خط قرار دهم. نمی توانم فقط تماشا کنم.
وقتی این را فهمیدم ، تصمیم برای جلوگیری از سرمایه گذاری فرشته کاملاً واضح بود. این یک درس مهم است ، و تعداد کمی از مردم آن را درک می کنند ، بنابراین اگر قبلاً آن را نمی دانید ، لطفاً این را درک کنید:
تنها چیزی که نمی توانید جایگزین آن کنید ، زمان است. تصمیم گیری درباره چگونگی هزینه کردن مهمترین تصمیم در زندگی شماست.
چرا شما نباید شروع به سرمایه گذاری فرشته کنید
این دلایل شخصی من است که من سرمایه گذاری فرشته را متوقف کردم. آنها ممکن است در مورد شما اعمال شوند یا نشوند. اما حتی اگر آنها این کار را نکنند ، شما هنوز هم باید باشید نه فرشته سرمایه گذاری به همین دلیل است:
- اقتصاد سرمایه گذاری فرشته برخلاف همه به جز تعداد معدودی کار می کند
- ساختار سرمایه گذاری فرشته برخلاف همه به جز تعداد معدودی کار می کند
1. اقتصاد سرمایه گذاری فرشته برخلاف همه به جز تعداد معدودی کار می کند
اگر آن جمله را نمی فهمید ، پس باید بدانید هرگز هیچ مبلغی را در یک شرکت تازه وارد نکنید ، مگر اینکه پول شما خوب باشد که آتش می زنید و از پنجره به بیرون پرتاب می کنید ، زیرا این همان کاری است که می کنید.
پیتر تیل می دهد یک توضیح طولانی از قوانین قدرت در اینجا ، اما سام آلتمن توضیح می دهد به سرعت:
همه ادعا می کنند که قانون قدرت را در سرمایه گذاری فرشته ها درک می کنند ، اما تعداد کمی از افراد این قانون را اجرا می کنند. من فکر می کنم این به این دلیل است که تصور کردن تفاوت بین 3x و بازده 300x (یا 3000x) دشوار است.
معمول است از همه بهترین سرمایه گذاری های فرشته خود بیشتر از بقیه با هم درآمد کسب کنید. نتیجه این امر این است که خطر واقعی از دست دادن آن سرمایه گذاری برجسته است.
وی در ادامه توضیح می دهد که این بدان معنی است:
سعی نکنید معاملات خوبی در زمینه ارزیابی انجام دهید و امیدوار باشید که این $ 20-30 میلیون دلار خارج شود زیرا بسیاری از مسائل اشتباه است ... و اگر به افرادی نگاه کنید که واقعا موفق به سرمایه گذاری در فرشته ها شده اند ، آنها کسانی هستند که برای بنیان گذاران شرط می بندند و ایده هایی که به اعتقاد آنها می تواند عظیم باشد ، و با شادی بسیاری از وقت خود را از دست می دهند.
این به معنای دو چیز کاملاً خاص است. تنها راه موفقیت واقعی یک سرمایه گذار فرشته این است که:
- در یک شرکت نوپا سرمایه گذاری کنید ، با تماشای بیشتر شکست ها خونسرد باشید و
- پول کافی برای انجام هر دو سرمایه گذاری اولیه و پیگیری جدی بودجه گردشی را داشته باشید (حداقل نسبتاً مناسب ، زیرا سه برابر شدن آن شرکتی که کل نمونه کارهای شما را ایجاد می کند ، این است که چگونه تقریباً همه پول خود را بدست می آورید)
ممکن است فکر کنید این را می فهمید ، اما احتمالاً نمی فهمید. پل گراهام بیشتر توضیح می دهد :
در شرکت های نوپا ، برندگان بزرگ تا حدی بزرگ هستند که انتظارات ما در مورد تغییر را نقض می کنند. من نمی دانم این انتظارات ذاتی است یا آموخته شده ، اما به هر دلیلی که باشد ، ما فقط برای تغییرات 1000 برابر در نتایج که شخص در سرمایه گذاری راه اندازی می یابد آماده نیستیم.
چون YC این را خوب می فهمد ، آنها کل برنامه خود را ساختار بندی کرده اند برای جستجوی این شرکت ها و انتخاب صریح شرکت های مستقر در آن نه در مورد اینکه چه کسی در سطح پایین بسیار موفق است ، اما در مورد کسی شلیک کرد در یکی از برندگان بزرگ است. این بدان معنی است که آنها نرخ برنده شدن خود را کاهش می دهند تا بتوانند نرخ برد خانگی خود را افزایش دهند.
OK ، خوب ، بگذارید بگوییم شما قوانین قدرت را به خوبی درک می کنید ، و شما یک تن پول دارید ، بنابراین شما مایل هستید و می توانید پنج رقم را در 100 شرکت قرار دهید تا اطمینان حاصل کنید که به یک خانه خانگی مانند Uber ضربه زده اید.
خوب ، تبریک می گویم ، فقط جدول برای ورود به بازی . شما هنوز یک مشکل اساسی دیگر دارید.
2. ساختار سرمایه گذاری فرشته برخلاف همه به جز تعداد معدودی کار می کند
مشکل دیگر این است که وجود دارد ، در بهترین ، هر ساله فقط تعداد کمی از این شرکتهای عظیم خانگی تشکیل می شوند. شما فکر می کنید می توانید از هزاران استارت آپ راه اندازی شده در هر سال ، کدام یک از برندگان را پیش بینی کنید؟
بسیاری از مردم فکر می کنند که می توانند. تقریباً همه اشتباه می کنند.
اما در اینجا آشفته ترین قسمت وجود دارد: حتی اگر بتوانید با درجاتی از اطمینان ، برندگان را با اطمینان انتخاب کنید ، باز هم احتمالاً ضرر خواهید کرد.
چرا؟ زیرا احتمالاً نمی توانید وارد برندگان شوید .
این به این دلیل است که بهترین شرکت ها (حداقل در سیلیکون ولی) تمایل دارند زود شناسایی شوند و در نتیجه ، افراد زیادی تلاش می کنند برای این کار پول بپردازند. و حتی برای اینکه بتوانید پول بگذارید ، باید راهی داشته باشید ، که یک معنی دارد:
تقریباً همیشه لازم است که ارتباطات اجتماعی مناسبی برای ورود به شرکت های اولیه انجام شود.
بگذارید در این مورد خیلی واضح بگویم: تمام معاملات عالی که من انجام دادم به دلیل شبکه اجتماعی من بود. خودشه. دلیل دیگری ندارد
این (اساساً) تقریباً در مورد سایر سرمایه گذاران فرشته صادق است. شما به خاطر شبکه خود برنده می شوید.
این بدان معنی است که فقط نوع خاصی از افراد می توانند در سرمایه گذاری فرشته موفق عمل کنند. در اینجا چند نمونه از افرادی که به طور مداوم برنده می شوند و در سرمایه گذاری های بزرگ فراتر می روند ، آورده شده است:
پیج کریگ
کریس ساکا
الیزابت کراوس
همکار کوین
شروین پیشه وار
گری واینرچوک
اسکات و سیان بنیستر
چه چیزی آنها را از بقیه جدا می کند؟
- آنها شهرت خوبی دارند که در طول یک دهه (یا بیشتر) به عنوان افراد بزرگی ساخته شده اند که برای شرکتهایی که در آنها سرمایه گذاری می کنند سخت کار می کنند ،
- آنها دارای شبکه های عمیق و پر جنب و جوش در زمینه های مربوطه برای شروع هستند که با انجام کارهای زیادی برای افراد دیگر ساخته شده اند (یا به دلیل اینکه قبلاً بنیانگذار یا کارمند شرکت های فناوری یا هر دو بوده اند) ،
- آنها پول دو برابر و سه برابری در انتخاب های خود دارند و یک دهه صبر می کنند تا پرداخت کنند ،
- و آنها چیزی کلیدی دارند که من آن را کنار گذاشته ام: آنها نفوذ اجتماعی دارند که توسط VC مورد حمله قرار نگیرند و به معنای واقعی کلمه از یک سرمایه گذاری بیرون رانده شوند. اوه ، ببخشید ، حتی فرشتگان بزرگ هم باید نگران این موضوع باشند .
آیا شما آن چیزها را دارید؟ زیرا افرادی که با آنها رقابت می کنید این کار را انجام می دهند.
به طور جدی ، این پست را بخوانید کاری که کریس ساکا برای شرکتهایش انجام می دهد . یا در مورد همه بخوانید کارهایی که پیج کریگ انجام داد فقط برای گرفتن اولین افزایش Airbnb تا کنون. پیج این کار را برای ده ها شرکت انجام می دهد ، به همین دلیل پیج چنان فرشته مورد جستجو است که بهترین شرکت ها به سراغ او می روند. (افشای کامل: من پیج را به خوبی می شناسم. او چندین بار به من کمک کرده است که می توانم نامه ای عاشقانه درباره او بنویسم.)
احتمالاً نمی توانید کاری را که این افراد به عنوان فرشته انجام می دهند نزدیک کنید. اگر می توانید رقابت کنید ، خوب شاید حق با شما باشد. اما متوجه شوید که هزاران نفر دیگر همان چیزهایی را که شما خوانده اید ، خوانده اند و اکنون در این مورد کلاس می گذرانند .
شما تنها نیستید و بسیار عقب هستید و ساخت مهارت ها و شبکه های لازم برای رقابت سخت تر و دشوارتر می شود و پول بیشتر و بیشتر به دنبال کارآفرینان توانمندتر است.
در واقع ، اگر حبابی در هر جایی باشد ، فکر می کنم این تعداد سرمایه گذاران فرشته باشد.
شرط می بندم که پست وبلاگی را که مدیرعامل AirBnb چند ماه پیش گذاشته بود ، دیدید ، نشان دادن هفت ایمیل رد شده از وی اولین سرمایه گذاری خود چند نفر این موارد را به من هدایت کردند و گفتند مواردی از قبیل ، من می دانستم که این شرکت یک ضربه بزرگ است ، من باید فرشته سرمایه گذاری کنم. شاید همینطور باشد.
اما این چیزی است که شما نمی بینید: این ایمیل فقط تعداد انگشت شماری از افراد برای همه ارسال شده است ، همه آنها قبلاً فرشته / VC مستقر بودند. زیاد دور نمی شد بهترین شرکت ها هرگز چنین کاری نمی کنند. مگر اینکه بتوانید خود را به عنوان فردی که برایان چسکی می خواهد تثبیت کنید به فکر ارسال آن ایمیل به ، شما احتمالاً نباید سرمایه گذاری فرشته ای داشته باشید.
به همین دلیل است که من به شما می گویم فرشته سرمایه گذاری نکنید. به استثنای نوع خاصی از افراد که مانند لیام نیسون در گرفته شده ، دارای یک مهارت بسیار خاص است و این را تمام وقت خود را متمرکز می کند و تمام کل ساختار و اقتصاد سرمایه گذاری فرشته در برابر موفقیت شما کار می کند.
اگر باید آنجل سرمایه گذاری کنید ، چگونه این کار را درست انجام می دهید؟
بهترین راه برای سرمایه گذاری در شرکت های نوپا این است که یک شریک محدود در یک صندوق VC باشید که توسط شخصی اداره می شود که می تواند این کار را انجام دهد. شما 2 درصد هزینه و 20 درصد هزینه پرداخت می کنید و برای این کار همه این مهارت ها و ارتباطات را می خرید. این همان کاری است که من اکنون به طور انحصاری انجام می دهم (و احتمالاً اکثر قریب به اتفاق بازده من ، همان بودجه ای است که من در آن سرمایه گذاری کرده ام).
اما این هم واقعاً خطرناک است. چرا؟ چون بیشتر وجوه VC از دست دادن پول .
شما باید بدانید که حتی با چه کسانی سرمایه گذاری کنید و سپس امیدوار باشید که صندوق مناسبی را انتخاب کنید. و برای انجام این کار ، شما باید اتصال داشته باشید تا به آنها دسترسی پیدا کنید ، زیرا بهترین سرمایه می تواند LP های آنها را انتخاب کند ... و شما اکنون به همان مشکل شبکه ای که ما در مورد آن صحبت کردیم ، بازگشتید.
آیا روش دیگری برای سرمایه گذاری در شرکت های نوپا وجود دارد و حداقل از بیشتر این مسائل اجتناب می کنید؟
در حال حاضر ، من فقط می توانم یک روش موثر را برای یک فرد عادی ببینم تا دسترسی مطمئن و (نسبتاً) مطمئنی به معاملات سطح بالای فرشته داشته باشد:
از سندیکاهای Angellist استفاده کنید
اینها ایمن ترین و معتبرترین روش برای یک سرمایه گذار کوتاه مدت و بدون ارتباط برای انجام معاملات جدی است. آنجلیست در اینجا کاری کاملاً شگفت انگیز انجام می دهد و مطبوعات را آنطور که باید نمی کند. این پتانسیل واقعی برای تغییر دنیای سرمایه گذاری مبتدی به سمت بهتر دارد.
بیشتر فرشتگانی که من در بالا پیوند دادم دارای یک سندیکا هستند و هستند بیشتر در اینجا ذکر شده است (تیم فریس و ناوال راویکانت دو سندیکای خوب دیگر برای حضور در آن هستند). نه ، اگر به سندیکای آنها بپیوندید من چیزی دریافت نمی کنم و بله ، من هم یک سندیکا دارم و آن را پیوند ندادم زیرا هرگز از آن استفاده نکرده ام و توصیه نمی کنم به آن بپیوندید.
اگر می خواهید بخشی از نمونه کارهای خود را به سرمایه گذاری angel اختصاص دهید ، این احتمالاً بهترین گزینه شما است. اما من می خواهم به طور گسترده در این مورد بخوانید قبل از انجام آن خطرات واقعی هستند .
در مورد سرمایه گذاری جمعی سهام عدالت چطور؟
من فکر می کردم تأمین سرمایه جمعی سهام عدالت شگفت انگیز است. من یک تشویق کننده بزرگ بودم. و من هنوز هم فکر می کنم روزی ... شود.
اما در حال حاضر ، این بیشتر معامله بدی است و من توصیه می کنم بیشتر مردم از سرمایه گذاری جمعی سهام عدالت پرهیز کنند.
دلایل زیادی وجود دارد که این واقعیت را نشان می دهد. من می توانم برای شما داستان را تعریف کنم که چگونه به دلیل بستری که موفق به مذاکره در مورد ترجیح نقدینگی مناسب نشد ، از آنچه باید یک خروج شگفت انگیز باشد خارج شدم.
اما من فکر می کنم این طوفان توییت ( و داستان ) توسط جیسون کالاکانیس ممکن است بهترین جمع بندی از دلیل تأمین سرمایه سرمایه گذاری در سهام در حال حاضر بسیار مشکل ساز باشد:
آنچه او توصیف می کند یک طرح اساسی پمپ و تخلیه است ، و شما در آینده نزدیک شاهد تعداد زیادی از مردم از طریق سرمایه گذاری سهام عدالت کلاهبرداری و کلاهبرداری خواهید بود.
واقعیت غم انگیز این است که مردم هستند قبلا، پیش از این در صندوق سرمایه گذاری سهام عدالت به چپ و راست پیچیده می شود ، و آنها حتی آن را درک نمی کنند ، و شما در مورد آن چیزی نمی شنوید زیرا هیچکس علاقه مندم که حقیقت را به شما بگویم
چرا؟
زیرا همه در حال کسب درآمد هستند - به جز سرمایه گذاران کوچک که از سیستم عامل سرمایه گذاری سهام عدالت استفاده می کنند.
من شخصاً اجتناب می کنم همه سرمایه گذاری سرمایه جمعی در حال حاضر. بگذارید افراد دیگر ریسک کنند ، ضرر کنند ، خسته شوند و سرانجام تعادل را در سیستم پیدا خواهیم کرد.
سرمایه گذاری جمعی سهام عدالت شگفت انگیز خواهد بود و کاملاً ارزش آن را دارد که امروز انجام شود ، اما امروز نه.
نتیجه گیری: برای تولید ثروت سرمایه گذاری نکنید ، در عوض شرکت بسازید
من در سرمایه گذاری فرشته برنده شدم. به سختی ، و من این کار را با مزایای زیادی انجام دادم که احتمالاً ندارید. و حتی من بیرون می روم ، زیرا می دانم که موفقیت من شانس بود.
اگر شما باید در شرکت های نوپای سرمایه گذاری کنید ، پس از سندیکاهای Angellist استفاده کنید.
اگر واقعاً فکر می کنید می خواهید فرشته شوید ، این کار را تمام وقت و 100 درصد انجام دهید ، در غیر این صورت خود را برای ضرر آماده می کنید.
برای اکثر مردم ، شما بهتر است وقت و پول خود را صرف یادگیری مهارت ها و ساختن شرکت خود کنید (یا حتی بهتر ، زودتر به یک مرحله عالی شرکت بپیوندید و به آنها در سفر کمک کنید ، ایمن تر است و می توانید هنوز هم یک تن پول بدست آورید) )
بهترین فرصت های موجود برای بیشتر مردم در ایجاد ، نه سرمایه گذاری است. کوین کلی بهترین حرف را وقتی زد که گفت ما فقط در آغاز تغییرات باورنکردنی هستیم و که بسیاری از بهترین ایده ها هنوز وجود دارند .
یکی را پیدا کنید و آن را به واقعیت تبدیل کنید ، مثل من .
تاکر مکس مدیر عامل کتاب در یک جعبه ، و شماره 1 نویسنده پرفروش نیویورک تایمز است.
