بیایید سعی کنیم درک AT & T برای ادغام WarnerMedia با Discovery را درک کنیم.تصویر-عکس: ناظر (از طریق بودرول چوکروت / تصاویر SOPA / LightRocket از طریق گتی ایماژ) سایت های دوستیابی برای پسران همجنس گرا
ماه گذشته ، ما قطعه ای را ارائه دادیم که در آن جزئیات چگونگی تعیین جنگ های محاوره ای محاوره ای ارائه شده است ادغام در آینده ، ادغام ها و ادغام ها . روز دوشنبه ، به دنبال زمزمه های آخر هفته ، AT&T و Discovery Inc. به طور رسمی اهداف خود را برای ادغام دارایی های سرگرمی خود در پیمانی اعلام کردند که مارک هایی مانند CNN ، TBS ، TNT ، HGTV ، شبکه غذایی ، کانال دیسکاوری ، برادران وارنر را متحد خواهد کرد. ' استودیوی فیلم و خدمات پخش جریانی HBO Max و Discovery +. این همچنین حقوق ورزشی WarnerMedia ایالات متحده مانند MLB ، NBA و March Madness را با تیتر ورزشی بین المللی Discovery Eurosport جفت می کند.
بر اساس یک اعلامیه مطبوعاتی مشترک ، این شرکت ها دارایی ها را برای ساخت یک شرکت سرگرمی برتر ، مستقل و برتر ترکیب می کنند. هدف محتوای جنگ عمیق WarnerMedia است و IP با مشخصات بالا با ردپای جهانی Discovery در یک اتحادیه سودمند
در اطلاعیه مطبوعاتی آمده است: شرکت جدید قادر خواهد بود برای محتوای اصلیتر برای خدمات جریان خود سرمایه گذاری کند ، گزینه های برنامه نویسی را در سراسر شبکه تلویزیونی پولی و کانال های پخش جهانی بهبود بخشد و تجارب ویدئویی و انتخاب های مصرف کننده ابتکاری بیشتری ارائه دهد.
سهام AT&T در حال حاضر حدود 4٪ و Discovery به 13٪ رسیده است. با این حال ، در این مقطع اولیه ، ما هنوز کاملاً سرنخی از معنی واقعی این مسئله برای شما ، مصرف کننده و مخاطب نداریم. بنابراین بیایید نکات مهم صحبت را مرور کنیم تا شروع به درک طنین اندازهای صنعت کنیم.
آنچه در AT & T’s WarnerMedia و Discovery ارائه شده است
WarnerMedia و Discovery در یک معامله تمام سهام ادغام شده اند که AT&T 43 میلیارد دلار پول نقد ، اوراق بدهی و نگهداری بدهی های WarnerMedia دریافت می کند. سهامداران AT&T سپس 71٪ از شرکت تازه ادغام شده را در اختیار دارند و 29٪ باقیمانده را دیسکاوری در اختیار خواهد داشت. انتظار می رود این معامله ، منتظر تصویب مقررات ، در سال 2022 بسته شود.
پیش بینی شده است که این شرکت ترکیبی 52 میلیارد دلار درآمد در سال 2023 داشته باشد و به گفته رهبران 3 میلیارد دلار هم افزایی هزینه از طریق ادغام به ازای هر THR . AT&T سپس به تجارت اصلی خود از راه دور تمرکز خواهد کرد: باند پهن 5G و فیبر.
دیوید زاسلاو ، مدیرعامل Discovery در یک کنفرانس مطبوعاتی صبح دوشنبه گفت که شرکت ترکیبی سالانه حدود 20 میلیارد دلار برای محتوا هزینه خواهد کرد. برای مرجع ، انتظار می رود Netflix در سال 2021 بالغ بر 17 میلیارد دلار برای محتوا هزینه کند. هنوز مشخص نیست که آیا شرکت جدید قصد دارد خدمات پخش مربوطه خود ، HBO Max و Discovery + را بسته بندی کند یا آنها را در یک مگا استریمر ترکیب کند. اطلاعات بیشتر در زیر.
آیا نهاد جدید WarnerMedia-Discovery کاربران را در اکوسیستم جریانی خود با پل ارتباطی بین Game of Thrones و Flip یا Flop حفظ خواهد کرد؟
چرا این معامله را انجام می دهیم؟ برای مبتدیان ، مقیاس بسیار مهم است چشم وال استریت ، حتی اگر کانون مالی جهان غالباً بیش از اندازه بزرگ را به قیمت خریدهای استراتژیک ارزیابی کند. اما در یک زمینه پخش جریانی که Netflix (208 میلیون مشترک جهانی) ، دیزنی (159 میلیون نفر) و آمازون (200 میلیون کاربر بالقوه Prime Video) مجموع حجم خیره کننده D2C را ایجاد می کنند ، ادغام WarnerMedia و Discovery منطقی استراتژیک است. جنگ های جاری از قبل مملو از مبارزان است. تبدیل شدن به یک واحد تقویت شده با نقاط قوت هماهنگ ، ضربه بهتری نسبت به دو رقیب جداگانه به موفقیت می بخشد.
بر اساس بار مالی ، شرکت ترکیبی ارزش تقریبی شرکت 150 میلیارد دلار را در اختیار خواهد داشت. ارزش سرگرمی شامل سرمایه بازار یک شرکت بلکه بدهی کوتاه مدت و بلند مدت و همچنین هرگونه پول نقد در ترازنامه شرکت است. برای مقایسه ای آزاد ، رقبای Netflix (218،76 میلیارد دلار) و دیزنی (315،31 میلیارد دلار) از زمان نوشتن این گزارش ، محدودیت های قابل توجهی در بازار دارند.
AT&T راهی پر تلاطم به سمت این ادغام در پیش گرفت
برای درک بهتر تحولات استراتژیک فعلی ، کمک به درک معاملات اخیر AT&T ، به ویژه تحت مدیر عامل فعلی جان استنکی. مثل همیشه ، متن مهم است.
طی شش سال گذشته ، AT&T اقداماتی را انجام داده است که باعث آسیب رساندن به شرکت شده است. در سال 2015 ، Stankey (مدیر عامل وقت AT&T Entertainment و خدمات اینترنت) پیشگام خرید DirecTV به مبلغ 67 میلیارد دلار ، از جمله بدهی بود. از زمان خرید ، بسته نرم افزاری تلویزیون پولی با کاهش جبران ناپذیری رو به پایین حرکت کرده است.
یک سال بعد ، AT&T خرید تایم وارنر را آغاز کرد که با مخالفت قابل توجه وزارت دادگستری روبرو شد. این شرکت پس از پیروزی در پرونده در سال 2018 ، مبلغ 85 میلیارد دلار پول را جمع آوری و نام تجاری خود را به نام WarnerMedia تغییر داد. در سال 2020 ، نگرانی سرمایه گذاران در مورد بار بدهی 150 میلیارد دلاری AT&T و تلاش برای رقابت در رسانه های سرگرمی در سراسر وال استریت طنین انداز شد. AT&T تنها شرکت بزرگی بود که دارای رد پای هالیوود بود از دست دادن ارزش بازار طی 18 ماه گذشته
Stankey در آوریل 2020 به مدیر عامل AT&T ارتقا یافت. در فوریه 2021 ، این شرکت تجارت DirecTV خود را با ضرر عمده ای در معامله 7.8 میلیارد دلاری با TPG Capital به فروش رساند. اکنون ، سه سال پس از به دست آوردن WarnerMedia ، AT&T آن را فقط با 43 میلیارد دلار یا تقریبا نیمی از آنچه در ابتدا پرداخت کرده است ، از دست می دهد. زیرمجموعه.
دو روش برای بررسی این حرکت اخیر وجود دارد:
اولین مورد به عنوان امتیاز است که AT&T توانایی خود را در استفاده از دارایی های سرگرمی WarnerMedia و HBO Max برای هدایت تجارت به تلاش های اصلی مخابراتی خود بخواند. WarnerMedia سود کافی تحت AT&T را فراهم نکرد تا نگرانی های وال استریت را کاهش دهد و گران ترین گرایش جریان در این زمینه به جای افزودن به مشاغل اصلی AT&T باعث حواس پرتی شده است. از خارج ، بسیار ساده است که به این حرکت به عنوان یک شکست صنعت شرم آور نگاه کنید.
چشم انداز خوش بینانه تر این است که یک سرمایه گذاری مشترک که AT&T بزرگترین سهامدار آن است ، تکان دادن پرچم سفید نیست بلکه فرصتی برای ایجاد ارزش بیشتر برای سرمایه گذاران خارج از AT&T است. به گفته مجری سابق رسانه دیجیتال ویاکام و بنیانگذار خبرنامه استریم پاركور اندرو روزن ، اکوسیستم AT&T رشد نکرده اما تجارت HBO Max’s Retail DTC فراهم شده است. بنابراین WarnerMedia و HBO Max ممکن است در خارج از اکوسیستم AT&T برای رشد و انطباق بهتر از AT&T باشند.
منافع بالقوه از نظر روزن ، پرداخت بدهی به نهادی جدید در ازای دریافت مقداری پول نقد است. بدهی خالص AT & T 168.9 میلیارد دلار به طور ناگهانی بیش از 15 درصد کاهش می یابد.
هنوز هم نمی توان این سو that استفاده را که کارکنان WarnerMedia طی سه سال گذشته انجام داده اند نادیده گرفت. پس از چندین تغییر ساختار مهم سلسله مراتبی و سازمانی ، از جمله برکناری مدیران بلند مدت تایم وارنر و همچنین درب چرخان استخدام های جدید ، این شرکت با اصلاح اساسی دیگری روبرو شده است. طاقت فرسا است
دارایی های استراتژیک WarnerMedia و Discovery بر روی میز آورده شده اند
خبر خوب این است که این ادغام بیشتر مربوط به تلفیق قطعات مکمل است. قاچاق کشف شده در کرایه بدون نسخه ارزان قیمت و بسیار قابل فروش مانند نامزد 90 روزه . WarnerMedia دارای سابقه طولانی و داستانی از برنامه های برتر از فیلم های پرفروش برادران وارنر گرفته تا کتابخانه پیشنهادات تلویزیونی معتبر HBO و موارد دیگر است. این یک ادغام افزودنی است که همپوشانی کمتری نسبت به تصاحب فاکس توسط دیزنی . این دو شرکت دارای مجموعه گسترده ای از مراکز برنامه نویسی هستند.
در اینجا جایی است که همه چیز روی حیله و تزویر است. هر دو موجود هنوز رد پای قابل توجهی در تلویزیون های خطی دارند. بخش پخش WarnerMedia's Turner Broadcasting (TNT ، TBS ، CNN) و همچنین عملکردهای کابلی مانند HBO آن را همانند Discovery Inc از طریق Discovery Channel ، Animal Planet ، Science Channel و TLC به رسانه قدیمی متصل می کنند.
تا زمانی که WarnerMedia-Discovery به طور ناگهانی بال خود را افزایش ندهد ، مشخص نیست که پیوست های آنها با رسانه های قدیمی چقدر دیگر می توانند ارزش قابل توجهی را بدست آورند.
مربوط به خود Discovery گزارش درآمد ، این شرکت پربیننده ترین نمونه کارها برای تلویزیون های پولی در ایالات متحده است و 67٪ از درآمد 2.79 میلیارد دلاری خود را در سال 2020 از طریق شبکه های داخلی کسب کرده است. این کار باعث می شود که شرکت ترکیبی بتواند سطح قابل توجهی از ارزش را از تجارت خطی استخراج کند ، که هنوز 74 میلیون مشتری در ایالات متحده است اما از هر 6 میلیون مشتری بالاتر برای قطع سیم هر ساله تصمیم می گیرند و مدل در سقوط آزاد گیر می کند . تا زمانی که WarnerMedia-Discovery به طور ناگهانی بال خود را افزایش ندهد ، مشخص نیست که پیوست های آنها با رسانه های قدیمی چقدر دیگر می توانند ارزش قابل توجهی را بدست آورند.
هر چند همه نابودی و تاریکی نیست. Discovery می تواند دامنه نفوذ بیشتری در WarnerMedia در خارج از کشور با کانالهایی در استرالیا و نیوزیلند داشته باشد (HBO Max قصد دارد تابستان امسال در بازارهای بین المللی عرضه شود.) در جبهه پخش ورزشی ، ترکیب Turner Sports با Discovery's Eurosport این امکان را دارد که نیروی غالب در صنعت. همانطور که در سالهای اخیر دیده ایم ، حقوق پخش ورزشی از با ارزش ترین دارایی های اکوسیستم تلویزیون است.
اما با تلاش های جریان جدید شرکت جدید چه اتفاقی می افتد؟ Discovery + ، که در ژانویه راه اندازی شد ، تاکنون بیش از 13 میلیون مشترک به خود اختصاص داده است و در مجموع Discovery دارای 15 میلیون مشترک D2C است. HBO Max (که یک سال پیش راه اندازی شد) و HBO 64 میلیون مشترک در سطح جهان دارند. آیا Discovery + و HBO Max ناگهان به یک بسته دوتایی تبدیل می شوند؟ گروه بندی سیستم عامل های جریان به ظاهر متفاوت برای دیزنی معجزه کرده است ، که عمده رشد خود را به بسته + Disney ، Hulu و ESPN + خود نسبت می دهد. یا آیا شرکت تازه ادغام شده هر دو سرویس جریان خود را با هم ادغام می کند و یک پلتفرم عمده عمومی به لا نتفلیکس را تشکیل می دهد؟ آیا موجود جدید WarnerMedia-Discovery کاربران را در اکوسیستم جریان خود با یک پل ارتباطی حفظ خواهد کرد بازی تاج و تخت و تلنگر یا فلاپ ؟
پیش از این اعلام شده بود که HBO Max تابستان امسال یک ردیف با پشتیبانی تبلیغات ارائه می دهد ، شایعاتی که قیمت آن شایعه است 9.99 دلار در ماه . Discovery + در حال حاضر دو گزینه AVOD با قیمت 4.99 و 6.99 دلار در ماه ارائه می دهد. باید دید که چگونه سرویس های جریان مجزا به جلو حرکت می کنند. اما در کنار هم ، به هر شکلی که باشد ، شانس بیشتری برای رسیدن به فینال است سه تا پنج سکو SVOD ایستاده اند .
رهبری جدید WarnerMedia-Discovery یک لرزش است
توسط چندین رسانه گزارش شده است که دیوید زاسلاو ، مدیر عامل دیسکاوری ، شرکت ترکیبی را به عنوان مدیرعامل اداره خواهد کرد در حالی که جیسون کیلار ، که فقط یک سال مدیر عامل WarnerMedia بوده است ، فشار مستقیم شرکت به مصرف کننده را رهبری می کند. حتی اگر هدف این باشد که به کیلار یک امپراتوری متمرکزتر برای حاکمیت بدهیم ، دشوار است که این را به عنوان چیزی از تنزل مقام تلقی کنیم. همه گیری سرعت انتقال هالیوود به جریان را تسریع کرد و تجارت مستقیم به مصرف کننده را به حیاتی ترین فعالیت تبدیل کرد.
با این وجود زاسلاو ، که روابط محکمی با رئیس CNN جف زاکر و John Malone از لیبرتی مدیا (بزرگترین سهامدار در ارتباطات Discovery) دارد ، ناگهان خود را در راس یکی از بزرگترین امپراتوری های رسانه های سرگرمی در جهان می بیند. در همین حال ، کیلار کنترل کسب و کار تئاتر و شبکه را از دست می دهد.
به روزرسانی 12:48 بعد از ظهر: بر اساس نیویورک تایمز ، جیسون کیلار در حال مذاکره در مورد خروج خود از وارنر مدیا است.
